公司治理思维:股权怎么发,为什么高管股权激励会失效?

公司治理思维:股权怎么发,为什么高管股权激励会失效?

公司治理思维:股权怎么发,为什么高管股权激励会失效? 2019-10-27 08:20:27 我们来继续上一篇高管薪酬的话题,谈谈高管薪酬中最重要的一个组成部分, 股权激励。你会发现,股权激励并不是一个特别完美的工具,但是对于高管的激励缺少不了它,这是为什么呢?怎么做,才能做好股权激励呢? 我们在2017年发布过《中国股权激励年度白皮书》,当时我们的调查数据显示,有高达87%的非上市民营企业老板认为股权激励有必要或者非常有必要,甚至有60%的被调查者认为做股权激励是紧迫的,如此必要和紧迫,但是数据显示74%的企业还没有做过股权激励。从这个数据你就可以感觉到这些企业对于股权激励焦虑和矛盾的心态。 股权激励为何重要? 而上市公司做股权激励的时候,面对的问题又不一样。上一篇我们提到的高管薪酬过高被批评的问题,主要的原因其实就是股权收入太高了。比如就在前几年杨元庆天价薪酬事件中,大家注意到他的薪酬结构是基本工资占6%,绩效奖金占34%,而股权激励占60%,绝大部分都是股权收入。有些高管的股权收入比例甚至会更高。股权激励为什么这么重要呢? 这里面主要是两个原因。我们讲过高管薪酬可以缓和委托代理的矛盾,其中起关键作用的就是股权。股东知道他们和高管之间存在利益不一致和信息不对称的问题监督起来又很困难。给高管股权就可以让高管成为股东,也掌握了剩余索取权,这样可以和他们强大的控制权形成匹配,也会让高管站在股东的角度想问题,节省监督成本,所以股权激励重要的第一个原因是,可以缩短委托代理链条。 第二个原因是,股权是个长期激励,可以弥补工资和奖金只是短期激励的不足。起是高层管理者,越需要考虑公司的长远利益,但是短时间内其实看不出来高管做出的管理举措,是不是会伤害长期利益,通过股权激励,他的行为就不能仅仅考虑短期利益,所以股权激励计划也被比喻成“手铐”,可以把高管锁在公司里长期陪伴公司发展,是不是很形象?你可能听说过一句很流行的话,“ 这是一个人才打劫的年代”。你那边辛辛苦苦培养出一个可以独当一面的高管,他这边用高薪轻轻松松就挖过来,为他所用了。薪酬体系有很明显的趋同效应,也就是说同一个地区同一个行业,有一家企业 用了股权激励,别的企业就很难不用,否则人才就会向这家企业聚集。 那你可能会说,如果要是为了吸引人才,那给现金就好了,工资高高的不也可以抢人了?说的是这个道理,但是有几家不差钱的企业呢?股权激励的好处是,可以帮助企业节省工资成本,因为本质上,它是用明天的钱来激励现在的人,是用资本市场的钱来激励本企业的人,这是别的激励工具很难实现的效果。这是股权激励的第三个意义,节省工资成本,应对人才打动。 股权激励遭受的批评 说起来很重要,但是在现实中,股权激励执行起来,却并不那么尽如人意。在上市公司里,股权激励除了造成高管薪酬过高以外,在实际执行过程中,经常有这么三个现象会遭到批评: